Слияния и поглощения на мировом рынке электротехнической стали

Опубликовано: 14 сентября 2007 г. в 11:00, 1600 просмотровКомментировать

В последние пять лет в металлургической отрасли активность западных и российских инвесторов резко возросла. Главная причина — стабильно высокий спрос на металлопрокат в мире, причем в развивающихся странах потребления металла растет опережающими темпами. В настоящее время металлопрокат является универсальным продуктом, который используется практически во всех отраслях экономики. В частности, электротехническая сталь является одним из основных материалов для электротехнической и электронной промышленности. В будущем ослабление спроса на плоский металлопрокат не ожидается, т.к. останется основным сырьевым материалом в трубной отрасли, автомобилестроении, машиностроении, энергетики и др. отраслях. Это будет обеспечивать выкую прибыльность мировой металлургической отрасли, что и подогревает интерес инвесторов к предприятиям-производителям стальной продукции, в т.ч. к заводам, выпускающим металлопрокат из электротехнических сталей.

Текущие тенденции развития

На мировом рынке электротехнической стали можно выделить две основные страны — Китай и Япония, на долю которых приходится более половины производства и потребления данного вида металлопроката. Однако мощноти по производству и объему потреблению в этих странах не сбалансированы. Если Китай является крупнейшим импортером в мире электротехнического металлопроката, то Япония основным экспортером данного сортамента стали. Среди других ключевых регионов можно выделить экспортноориентированные страны, т.е. объем производства электротехнического сортамента превышает емкость внутреннего потребления — Россия, Корея, Германия и Тайвань. Основными странами нетто-импортерами являются: Малайзия, Индия и Турция.

Пожалуй только США является единственной страной в мире, в которой производственные мощности сбалансированы с объемом внутреннего потребления. В 2006 г. доля производства и потребления электротехнического металлопроката в США составила 4% в общемировой структуре (рис. 1).

Таким образом, наблюдаемый дисбаланс в мире между объемом производства и потребления по регионам будет определять дальнейшее развитие электротехнической отрасли и ее консолидацию по производителям. Предпосылки к такому развитию уже существуют. Например, за последние пятнадцать лет на мировом рынке электротехнической стали были совершены десять крупных сделок по слиянию и поглощению (M&A;). Основными компаниями-покупателями являлись ThyssenKrupp Steel и Mittal Steel (см. Таблицу 1). Больший интерес данных производителей к новым приобщениям вызван в первую очередь стратегией развития своего бизнеса, когда производству металлопроката из электротехническим марок сталей отдается высокий приоритет. Поэтому в настоящее время данные компании являются мировыми лидерами по объему производства электротехнической стали.

Таблица 1. Состояние сделки M&A; на мировом рынке электротехнической стали [3-5]
Компания-покупатель Поглощаемая компания Страна Дата Сумма сделки, млн. долл.
Mittal Steel Stalproduct Польша 1992 г. 37 $
Mittal Steel Valin Group Китай 1996 г. 314 $
ThyssenKrupp Steel Friedrich Krupp Gmbh Германия 1999 г. 8 млрд. $
ThyssenKrupp Steel AST Terni Италия 1999 г. (в составе Krupp)
ThyssenKrupp Steel EBG India Privat Индия 2000 г. (в составе Krupp)
ThyssenKrupp Steel UGO Франция 2000 г. (в составе Krupp)
Mittal Steel Ispat Karmet Казахстан 2003 г. 4.5 млрд. $
Mittal Steel Valcovny Plechy Чехия 2004 г. 34 $
НЛМК ВИЗ-Сталь Россия 2006 г. 550 $
Mittal Steel ARCELOR ЕС 2006 г. 32.3 млрд. $

Перспектива развития

Так куда все таки «идет» рынок? Попробуем в этом разобраться.

В период 1980—2006 г. производство электротехнической стали в мире возросло на 3,6 млн.т. и составило около 11 млн.т. В тоже время количество производителей электротехнической стали в мире сократилось более, чем в двое и в 2006 г. составило 42 независимых производителя. Таким образом, мировая отрасль имеет устойчивую тенденцию к консолидации, например, за указанный исторический промежуток времени мировая отрасль консолидировалась с низкого (88 заводов) до среднего (42 производителя) уровня значений. Причем в сегменте рынка плоского проката из трансформаторной стали число производителей в среднем в три раза меньше по сравнению с сегментом рынка динамной стали. Такой «расклад сил» по производителям объясняется в первую очередь большей прибыльностью металлопроката из трансформаторной стали и как следствие большей привлекательностью для совершения сделок по слиянию и поглощению предприятий, работающих в данном сегменте рынка (рис. 2).

В развитых странах электротехнический рынок уже в настоящее время высоко консолидирован по производителям, т.к. прокатные мощности сконцентрированы у 1-3-х крупных производителей металлопроката. В настоящее время к таким странам можно отнести Японию и Западную Европу (рис. 3).

Таблица 2 к рисунку 3
Номер Компания Город Страна Номер Компания Город Страна
1 ВИЗ-Сталь Екатеринбург Россия 18 Wickeder
Westfalenstahl GmbH
Викеде Руе Германия
2 Северсталь Череповец Россия 19 Voestalpine
Stahl GmbH
Линц Австрия
3 НЛМК Липецк Россия 20 Marctgaglia Gazoldo degli Ippoliti Италия
4 US Steel Питсбург США 21 Arcelor SA Люксембург Люксембург
5 ATI Allegheny
Ludlum Corp
Питсбург США 22 Stalproduct SA Босния Польша
6 WCI Steel Inc. Варрен США 23 US Steel
Kosice sro
Кошице Словакия
7 AK Steel Corp Мидлтаун США 24 Acroni d.o.o
Jesenice
Jesenice Словения
8 JFE Steel Corp Токио Япония 25 Arcelor Saint
Chely d'Apcher
Saint Chely d'Apcher Франция
9 Nippon Steel Corp Токио Япония 26 Valcovny
Plechu as
Frudek-Mistek Чехия
10 Dofasco Inc Бурлингтон Канада 27 Surahammars
Bruks AB
Surahammar Швеция
11 Siderar SAIC Buenos Aires Аргентина 28 Wuhan Iron&Steel; Wuhan City Китай
12 Cosipa-Cia
Siderurgica Paulista
Сао Пауло Бразилия 29 Taiyuan Iron&Steel; Taiyuan City Китай
13 Usiminas Belo Horizonte Бразилия 30 Anyang Iron&Steel; Anyang City Китай
14 Ahmsa Monclova Мексика 31 Chongqing Iron&Steel; Chonging Китай
15 Orb Electrical
Steel Ltd.
Ньюпорт Великобритания 32 Shunde Posco
Coated Steel
Foshan City Корея
16 Cogent Power Ltd. Ньюпорт Великобритания 33 Erdemir Тырговиште Румыния
17 ThyssenKrupp
Electrical Steel
Gelsenkirchen Германия        

Средняя консолидация электротехнической отрасли по производителям приходится на рынки США и Восточной Европы. Здесь количество местных производителей не превышает пяти. Низкая консолидация отрасли приходится на Китай, т.к. число независимых производителей плоского проката из электротехнических сталей составляет более десяти.

В долгосрочной перспективе консолидация отрасли продолжится и к 2011 г. может достигнуть высоких его значений, когда на рынке останутся только крупные производители, а их суммарное количество будет составлять около 27. Возможные крупные сделки M&A; в мировой электротехнической отрасли, например ThyssenKrupp и AK Steel или ThyssenKrupp и Corus и др. Стоит отметить, что российские производители будут искать новые рынки сбыта электротехнической металлопродукции, свободный выход на которые может обеспечить интеграция с местными производителями аналогичной продукции. Возможными приоритетными направления интеграционных процессов будут являться рынки Восточной Европы и США. Однако, дальнейшая консолидация мировой отрасли возможна в первую очередь за счет развивающихся стран. Среди них наиболее привлекательной является Китай за счет следующих факторов:

  • количество независимых производителя (около 14);
  • высокая емкость внутреннего рынка электротехнической стали (4.3 млн.т. в 2006 г.);
  • интенсивные темпы роста внутреннего потребления электротехнической стали (11% в год);
  • низкие уровень оплаты труда.

Таким образом, производство электротехнической стали развивается по пути укрупнения производств, объединения интеллектуального потенциала и технических возможностей различных производителей. В перспективе ожидается дальнейшая консолидация мировых производителей электротехнической стали до высокого уровня, когда суммарное количество производителей будет составлять около 27.

Евгений ДАНИЛОВ.

Литература:

  1. International Iron and Steel Institute. Steel statistical yearbook. 2006.
  2. International Iron and Steel Institute. World steel in figures. 2006.
  3. Новолипецкий металлургический комбинат. Презентация по сделке приобретения ООО «Виз-сталь». Сентябрь 2006.
  4. Федеральная антимонопольная служба РФ. Обзор рынка трансформаторного проката. 2006.
  5. Рынок слияний и поглощений. № 12 (339). 2007.

Рекомендуем почитать

Комментировать

    Еще никто не оставил комментариев.

Для того чтобы оставлять комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо авторизоваться на сайте.