Мировой рынок меди

Опубликовано: 8 сентября 2009 г. в 17:14, 3312 просмотровКомментировать

Медь на рынке цветных металлов до недавнего времени являлась одним из самых привлекательных и быстрорастущих металлов. На ценовую динамику меди влияли не столько фундаментальные особенности рынка, сколько внешние спекуляции, в частности интенсивный приток в отрасль денег инвестиционных фондов и прочих финансовых спекулянтов.

В результате в 2008 г. при достижении пороговых значений цен на металлы, спекулятивные деньги достаточно быстро были выведены с рынка, что спровоцировало тотальное снижение цены на медь, и как следствие, мировой рынок меди являлся самым «перегретым», по сравнению с другими рынками биржевых металлов.

Ожидается, что в 2009 г. базовыми принципами развития рынка меди будут являться фундаментальные факторы, например, при стабилизации баланса спроса и предложения меди на мировом рынке цена на металл также стабилизируется.

Из-за низкого удельного сопротивления медь широко применяется в электротехнике. Примерно три четверти произведенной в мире меди используется для производства силовых кабелей, телефонных и телеграфных проводов, а также в генераторах, электродвигателях, коммутаторах и прочей электротехнической продукции. Более трети потребления всей меди приходится на строительство, в частности, в области электроэнергетики. В производстве электроники используется более четверти общемирового производства (рис. 1).

В связи с высокой механической прочностью, но одновременно пригодностью для механической обработки 22% меди используется в трубной промышленности. Медные бесшовные трубы круглого сечения получили широкое применение для транспортировки жидкостей и газов: во внутренних системах водоснабжения, отопления, газоснабжения, системах кондиционирования и холодильных агрегатах. В ряде стран трубы из меди являются основным материалом, применяемым для этих целей: во Франции, Великобритании и Австралии — для газоснабжения зданий, в Великобритании, США, Швеции и Гонконге — для водоснабжения, в Великобритании и Швеции — для отопления (рис. 2). Таким образом, спрос на провода и кабель является основным фактором, формирующим спрос на медь на мировом рынке.

В период 2003—2005 г.г. спрос на медь в мире имел более высокие темпы роста по сравнению с его производством. Поэтому в эти годы наблюдался дефицит металла на мировом рынке, причем наиболее остро дефицит наблюдался в 2004 г. , он достиг около 900 тыс. тонн. Дефицит металла возник при сокращении производства меди в 2001—2003 гг. Это было вызвано вялой конъюнктурой рынка и снижением качества добываемого сырья. После возобновления спроса на металл в 2004 году, на рынке наблюдался высокий дефицит меди, который и привел к росту цен.

Одновременно с этим начался процесс ввода в эксплуатацию новых плавильных и добывающих мощностей. В 2006— 2008 гг. суммарный прирост по добыче медной руды в мире по новым проектам составил около 1,3 млн тонн, причем наиболее крупные находятся в Перу (Cerro Verdo Mill Expansion — 200 тыс. тонн) и Чили (Escondida L.G. Sulphides Proj. ScEw — 235 тыс. тонн, Spence SxEw — 185 тыс. тонн).

Помимо разработки новых месторождений активно развивались и плавильные мощности. В частности, только за период 2006—2008 гг. в мире введено в строй более 1,5 млн тонн плавильных мощностей, которые построены главным образом в регионах с максимальным потреблением металла — странах Ближнего Востока, Азиатско-Тихоокеанского региона, а также в странах — крупнейших производителях меди (Чили, Канаде).

Таким образом, увеличение производства меди привело к ликвидации дефицита, и уже в 2006 году наблюдался положительный баланс рынка в размере 120 тыс. тонн. В дальнейшем на мировом рынке профицит металла увеличился, в 2008 г. он составил уже около 500 тыс. тонн (рис. 3). Таким образом, за последние три года основным фундаментальным фактором к снижению уровня цены металла являлось избыточное его предложение на мировом рынке.

Основным регионом, потребляющим практически половину всей производимой в мире меди, является Азия. В качестве основной страны, формирующей столь обширный спрос среди стран данного региона, можно выделить Китай (21%), который является лидером по объему потребления меди в мире. Другими крупнейшими странамипотребителями меди являются США, Япония, Корея, Германия, Италия и Россия. На долю этих стран приходится около 41% суммарного объема потребления рафинированной меди в мире (рис. 4).

Латинская Америка, в частности Чили (16%), фактически формирует мировое предложение меди. Азия, будучи основным потребителем меди, добывает около 40%, обеспечивая остальную часть производственных потребностей в меди за счет экспорта. Таким образом, основными игроками, которые фактически формируют предложение, можно назвать Чили, Китай и Японию. Другими крупными производителями рафинированной меди являются США и Россия (рис. 5).

Мировым лидером среди медных компаний является чилийская Codelco, контролируемая государством, которая поставляет порядка 12% от общемирового объема. Российские компании занимают достаточно слабые позиции. Так, российский производитель меди Норильский никель обеспечивает менее 3% общемирового производства.

Биржевая динамика уровня цены на медь показала, что в последние годы на рынке была нарушена связь между уровнем запасов металла на бирже и его ценой (рис. 6). Это готовит о том, что в период 2006— 2008 гг. фундаментальные факторы не оказывали основного влияния на уровень цены. Интенсивный рост цен на металл в данный период был спровоцирован увеличением притока на рынок спекулятивных средств. Годовой объем привлеченных средств на рынок меди в данный период составлял 545 млн дол., что в пересчете на металл в натуральном выражении составляет около 120 тыс. тонн. Таким образом, при высокой активности спекулянтов и избыточном предложении металла рынок меди в последние годы являлся одним из самых перегретых рынков. Причем основным фактором высокого уровня цены металла являлся приток на биржу спекулятивных денег.

Ожидается, что в 2009 году конъюнктура на рынке меди изменится за счет влияния мирового экономического кризиса: интенсивный ввод новых мощностей замедлится, а влияние спекуляций на рынке металла снизится. В этих условиях определяющим фактором уровня металла на бирже будет являться баланс спроса и предложения. В 2009 г. ожидается средний уровень цены на уровне $2500/т, однако о возобновлении повышающего тренда можно с уверенностью говорить только при устойчивом спросе на металл на мировом рынке. Таким образом, в долгосрочной перспективе на рынке вновь может возникнуть дефицит металла, что приведет к неизбежному повешению цены, т.к. в настоящее время потребление металла является основным фундаментальным фактором, влияющим на уровень цены.

Евгений ДАНИЛОВ

Рекомендуем почитать

Комментировать

    Еще никто не оставил комментариев.

Для того чтобы оставлять комментарии Вам необходимо зарегистрироваться либо авторизоваться на сайте.