Александр Корнилов, Элина Кулиева, аналитики «Альфа-Банка»:
По информации РАО ЕЭС, аукционы по продаже 93.35% акций двух электростанций в Кузбасском регионе, Западно-Сибирской ТЭЦ и Южно-Кузбасской ГРЭС, назначены соответственно на 15 марта и 29 марта 2007 г. Стартовые цены торгов по этим пакетам акций установлены соответственно на уровне R5.7 млрд ($216.7 млн) и R4 млрд ($152.1 млн), т.е. $294/кВт и $387/кВт в терминах P/IC, что близко к текущим рыночным оценкам обеих электростанций.
Западно-Сибирская ТЭЦ и Южно-Кузбасская ГРЭС выделились из Кузбассэнерго 1 июля 2006 г. и должны быть проданы инвесторам на аукционе, согласно требованиям Федеральной антимонопольной службы. В настоящее время обе электростанции контролируются Кузбассэнерго (50%+1 акция), тогда как РАО «ЕЭС» и СУЭК владеют соответственно 22.97% и 20.38% акций. Ожидается, что все три акционера продадут свои пакеты на аукционах, что в совокупности составит 93.35% акций. Также, все миноритарные акционеры, которые воздержались от голосования или голосовали за реорганизацию Кузбассэнерго и/или приобрели акции Кузбассэнерго в период с 30 декабря 2005 г. по 1 июля 2006 г. и получили акции обеих электростанций, гарантированно смогут продать свои акции этих электростанций на аукционах. СГ Мечел, ЕвразГрупп и Кузбассразрезуголь ранее выразили свой интерес к участию в этих аукционах.
По сути, 93.35% составляет минимальный уровень пакета, который может быть реализован через аукцион. Это означает, что потенциальный покупатель может приобрести 95% акций, тогда как другие миноритарные покупатели могут подпасть под установленную законодательно процедуру вытеснения миноритариев.
